Banco Central consideró subir la tasa de interés hasta 150 puntos en su reunión de diciembre

El pasado 14 de diciembre, el consejo del Banco Central acordó de manera unánime incrementar la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 125 puntos base (pb) para dejarla en 4,0%.

La decisión fue tomada en la Reunión de Política Monetaria de la entidad, la cual argumentó las presiones inflacionarias y adelantó que la TPM seguirá aumentando en el corto plazo para que la brecha de actividad se cierre gradualmente, "colaborando a que la dinámica inflacionaria reciente no tenga un impacto persistente sobre el proceso de formación de precios".

Este miércoles se dio a conocer la minuta de la reunión, la cual reveló que el organismo liderado por Mario Marcel consideró otras dos opciones: Un salto de 100 puntos base y también de 150 puntos base.

El documento explicó que "la decisión de esta reunión tenía componentes tácticos y comunicacionales importantes. En particular, porque, independiente de la opción que se eligiera, la TPM debía seguir aumentando en los próximos meses y el incremento que se determinara en esta ocasión podía marcar el ritmo futuro de aumentos".

Respecto al alza de 100 puntos bases, los consejeros apuntaron a que era la que ofrecía menores ventajas: "Esta alternativa había ido quedando rezagada respecto de lo que esperaban los mercados, y se corrían al menos dos riesgos".

"Primero, requerir acelerar las alzas en Reuniones venideras, generando algún grado de confusión. Segundo, inducir a que se pensara que el Banco tenía un excesivo relajo respecto del cumplimiento de la meta de inflación", indicó la minuta.

Y sobre la idea de aumentar la tasa de interés en un explosivo 150 pb, los consejeros valoraron en primera instancia que iba a ayudar "a marcar un paso más decidido para llegar a los niveles de tasa que esperaba alcanzar en los próximos meses, lo que podía ayudar a prevenir los impactos que la elevada inflación estaba teniendo en las expectativas".

Sin embargo, cuestionaron que el principal riesgo "era volver a sorprender al mercado, en circunstancias que las últimas dos decisiones ya habían sido sorpresivas".

"Se corría el riesgo que fuera percibida como el reflejo de una situación más grave de lo que anticipaba el escenario central del IPoM, pudiendo generarse alzas en toda la curva de tasas que fueran más allá de lo deseable", indicó un consejero.

De esta forma, el Banco Central decidió aumentar la tasa en 125 pb después de que los consejeros la catalogaran como la "alternativa que mejor reflejaba el contenido del IPoM".

"En particular, ubicaría la TPM algo por encima de la mediana de las expectativas, pero dentro del corredor de tasa, lo que le daría plena credibilidad al diagnóstico y proyecciones del IPoM y, al mismo tiempo, reafirmaría la decisión del Consejo de dar los pasos necesarios para asegurar el cumplimiento de la meta de inflación", consigna el texto.

PURANOTICAI